并且格外的強(qiáng)調(diào)了這兩次的上漲都在9月份后進(jìn)入了持續(xù)長達(dá)半年以上的下跌。5-8月份的上漲和9月份后的下跌，主要原因是冬季和夏季成活率的差異導(dǎo)致季節(jié)的供給差異，從而形成了冬季成活率低導(dǎo)致夏季需求淡季出欄量少、豬價(jià)上漲，春夏季成活率高導(dǎo)致秋冬季需求旺季出欄量大、豬價(jià)下跌的季節(jié)性倒掛現(xiàn)象。這種罕見現(xiàn)象以9月份為明顯的分水嶺。

　　目前來看，這種現(xiàn)象再次影響到今年9月份至今的豬價(jià)走勢，而且主要原因也同樣是3月份以后的夏季成活率較高，導(dǎo)致9月份以后生豬出欄量的增加。

　　豬肉消費(fèi)在夏季消費(fèi)淡季向冬季消費(fèi)旺季過渡的時(shí)間點(diǎn)正是9、10月份，這期間消費(fèi)雖有所增加但較南方做臘肉的最旺季相比相去甚遠(yuǎn)，因此，9、10月份豬價(jià)大幅上漲的動(dòng)力相對不足。

　　但之前我們認(rèn)為豬價(jià)將長期處于8.5-9.5元/斤的窄幅區(qū)間常態(tài)化波動(dòng)，主要原因是正如我們之前所分析，母豬存欄基數(shù)的下降會(huì)始終制約著生豬出欄量難以大幅度增加，單純只靠成活率的提高，幅度有限。這也是我們認(rèn)為盡管國慶后豬價(jià)出現(xiàn)了下跌，但南方制作臘肉豬肉消費(fèi)最旺季一旦到來，豬價(jià)仍將上漲的原因。

　　但當(dāng)前的豬價(jià)已經(jīng)從8月底9月初的高點(diǎn)9.2元/斤下跌至了8.5元/斤，即將跌破8.5元/斤，華北、東北的大部分地區(qū)已經(jīng)跌破這一價(jià)位。其主要原因除了成活率提高導(dǎo)致的出欄量階段性增加外，就是來自于飼料成本的大幅度下滑和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的再創(chuàng)新低。

　　全國養(yǎng)殖戶拿到的玉米到場平均價(jià)格從8月中旬的2.45元/公斤左右一路下跌至當(dāng)前的2.1元/公斤以下，55天的時(shí)間下跌了15%，同時(shí)，豆粕、小麥麩價(jià)格均同比下跌10%以上，從而出現(xiàn)了豬價(jià)、飼料價(jià)格同步下跌，而養(yǎng)豬盈利基本平穩(wěn)甚至增加的罕見現(xiàn)象。不到兩個(gè)月的時(shí)間飼料成本大幅下滑已為養(yǎng)豬盈利做出了近100元/頭的貢獻(xiàn)。由此也導(dǎo)致豬價(jià)即將跌破之前我們分析的8.5元/斤的底板價(jià)位。

　　同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化也正在影響著豬價(jià)，衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)的PPI指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)四十多月以來的最低。實(shí)體經(jīng)濟(jì)已差到接近崩潰的邊緣，而豬肉是全國居民主要的肉食品來源，居民購買力的下降不僅影響到當(dāng)前的豬價(jià)，還將會(huì)影響到四季度豬肉需求最旺季時(shí)的豬價(jià)。

　　因此，我們還是之前的觀點(diǎn)，且不可對后市過于樂觀不變，堅(jiān)決反對壓欄死等需求最旺季破10、破11的做法!出欄季節(jié)性增加、飼料成本下滑、實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷將嚴(yán)重制約豬肉需求最旺季到來時(shí)的豬價(jià)反彈力度。以目前的飼料成本，豬價(jià)即使回升至9元/斤，頭均盈利水平也將較8月的9元/斤多賺近100元。因此，平靜心態(tài)、正常出欄即可!